光大证券-轿车和轿车零部件职业周报：职业被迫补库板块震动个股分解

　　：将进入被迫补库阶段，历史上看该阶段为每一轮轿车周期成绩端的顶部承认期，成绩实现的进程也是消化职业复苏期板块估值提高至高位后回落的进程。因而复苏期轿车板块超量收益估值主导，过热期轿车板块超量收益成绩主导，被迫补库阶段轿车板块超量收益不确定，轿车板块走势呈震动特征。其间零部件职业细分范畴很多，。”

　　1.职业景气量监测：光大轿车时钟处于过热时区现在光大轿车时钟的自动补库周期行将完毕，职业行将进入被迫补库阶段。

　　2.销量数据盯梢：六月车市零售与批发走势均相对偏弱6月车市零售起步较低：6月第1周商场零售到达日均2.53万台，同比下降7%，较本年5月第一周下降26%，体现偏弱。

　　3.6月第2周商场零售到达日均3.5万台，同比下降2%，体现相对平稳；较本年5月第二周下降4%，体现仍稍显偏弱。

　　4.本年6月前两周整体同比下降4%，广东疫情和部分地区关闭等办法暂时影响车市的销量，日系车的走势不强。

　　6.(来历:乘联会)6月厂家批发走势相对偏弱：6月第1周日均批发2.53万台，同比下降26%，走势相对放缓，较5月第一周销量增加2%。

　　7.6月第2周日均批发3.32万台，同比下降17%，走势相对放缓；相对于5月第2周的销量下降9%，厂家产销相对偏弱。

　　12.(来历:乘联会)本周商场：板块跑赢沪深300，乘用车体现较强本周A股轿车板块（申万一级职业）+1.05%，体现强于沪深300（-2.34%），在28个申万一级职业中排名第5位。

　　13.细分板块中，乘用车+3.98%、轿车零部件-0.43%、其他走运设备-0.69%、商用载卡车-1.41%、商用载客车-1.56%、轿车服务-2.88%。

　　14.重点企业本周体现：A股：中鼎股份（-0.92%）、比亚迪（+7.92%）、长城轿车（-2.98%）、上汽集团（+8.99%）、长安轿车（+1.72%）、广汽集团（+0.17%）、华域轿车（+1.86%）。

　　15.H股：比亚迪股份（+8.40%）、吉祥轿车（+8.84%）、长城轿车H（-4.49%）、广汽集团H（-0.57%）、我国重汽（-4.89%）。

　　16.美股：特斯拉（+2.20%）、蔚来（+2.69%）、小鹏轿车（+8.99%）、抱负轿车（+7.11%）。

　　17.出资主张：职业行将进入被迫补库阶段，历史上看该阶段为每一轮轿车周期成绩端的顶部承认期，成绩实现的进程也是消化职业复苏期板块估值提高至高位后回落的进程。

　　18.因而复苏期轿车板块超量收益估值主导，过热期轿车板块超量收益成绩主导，被迫补库阶段轿车板块超量收益不确定，轿车板块走势呈震动特征。

　　20.此刻部分轻视值高成绩增速的中小型公司有望迎来超量收益，板块内中小市值个股股价走势分解。

　　21.乘用车板块引荐吉祥轿车、广汽集团（、长安轿车和特斯拉;零部件板块引荐被错杀的细分职业龙头中鼎股份。

　　22.危险剖析：房地产对消费揉捏及芯片断供导致轿车销量不及预期；原材料本钱超预期上行导致轿车职业毛利率低预期等。

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